일일 금융 시장 분석

모든 사람들은 목요일에 있을 유럽 중앙은행 회의에 주목하게 될 것입니다.

ECB는 통화 정책을 변경하지 않을 것으로 예상됩니다. 그러나, 전략 검토 종료 후 첫 회의가 될 것을 감안할 때 이 행사가 별다른 변화를 가져오지 않을 것이라고 생각하는 것은 현명하지 않을 수 있습니다.

목요일에 무엇이 등장할지 깊이 살펴보기 전에, 유로는 달러, 엔화, 스위스 프랑을 제외한 대부분의 G10 통화에 대해 이번 달에 절상했다는 것을 명심할 필요가 있습니다.

흥미롭게도, USD는 달러화 가치가 상승할 때 저항이 가장 적은 경로를 남쪽으로 가리키며 1.1800선 이하로 거래되고 있습니다. 이번 주 통화 쌍이 어떻게 마무리되는지는 ECB 회의 중에 일어나는 일에 영향을 받을 것 같습니다.

목요일 정책 회의 때 주의해야 할 사항이 몇 가지 있습니다.

• 2%라는 새로운 인플레이션 목표가 수립되고(하지만 2%에 근접함) ECB가 인플레이션 목표를 초과 달성하도록 허용함에 따라 투자자들은 중앙은행의 전진 지침의 변화를 모색하게 될 것입니다. 잠재적으로 더 비둘기적인(온건한) 정책 기조의 변화는 유럽 곰 투자자들에게 영감을 줄 것입니다.
• ECB가 2022년 3월에 만료되는 1조 8,500억 유로 규모의 전염병 긴급 구매 프로그램(PEPP)에 어떤 일이 일어나는지에 대해 다루고 있는지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다. 현재 PEPP는 최신 직원 예측이 발표되는 9월에나 검토될 예정입니다.
• 인플레이션이 전반적으로 여전히 뜨거운 화두로 남아 있는 상황에서, 시장 참여자들은 ECB가 최신 CPI 수치에 대해 언급하고 있는지 지켜볼 것입니다. 유로존 인플레이션은 5월 2.0%에서 6월 1.9%로 하락하였습니다.
• 만약 그것이 유로존 경제에 야기하는 위협과 위험에 대한 언급이 있다면 그렇습니다. 로이터 통신의 집계에 따르면, 유럽은 전 세계에서 처음으로 5천만 명의 코로나 바이러스 환자를 돌파한 지역이 되었습니다. 더 전염성이 강한 델타 변종이 걱정의 독극물을 이 지역에 확산시키면서 대륙의 경제 회복에 대한 우려를 증폭시킬 수 있습니다.
• 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 기자회견도 잊지 말아야 합니다. 라가르드는 PEPP가 적어도 2022년 3월까지는 지속될 것으로 예상하지만 '새로운 포맷으로의 전환'이 뒤따를 수도 있습니다. 만약 그녀가 목요일에 온건하고 신중한 어조를 취한다면, 이는 유로화 약세를 초래할 수 있습니다. ECB가 강경하게 들릴 것 같지는 않지만, 어떤 놀라운 상황도 유로화를 더 비싸게 청구할 수 있습니다.

EURUSD는 여전히 일간 차트에 압박을 받고 있습니다. MACD가 0 이하로 거래되는 동안 낮은 최저점과 낮은 최고점이 일관되고 있습니다. 1.1800 수준 이하에서 약세가 지속되면 1.1704로 하락할 수 있습니다. 곰 투자자들이 1.1704를 돌파할 경우, 다음 관심의 요점은 1.1620으로 확인할 수 있습니다. 이는 2020년 11월 이후로 볼 수 없었던 수준입니다.

또는 1.1800 이상으로 다시 강하게 이동하면 각각 1.1860 및 1.1900 방향으로 기울어질 수 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

지난주 S&P 500과 다우존스가 역대 최고치로 마감된 후 월요일 아시아 증시는 대부분 상승했고 미국 선물은 혼조세를 보이고 있습니다.

지난주 미국과 중국의 강한 경제지표는 견조한 글로벌 경제 회복에 대한 기대감을 높였습니다. 미국 은행의 호실적도 증시 상승에 힘을 보태 주요 지수를 사상 최고치까지 끌어올렸습니다. 이러한 테마는 지난주 코로나19 확진자 수가 주간 최고치를 기록했음에도 위험선호 무드를 뒷받침할 것으로 보입니다.  이러한 긍정적 분위기에서 유럽 증시는 오늘 오전 소폭 상승으로 출발했으며 이는 오후 미증시로 이어질 수 있습니다.

모든 긍정적 분위기와 분주한 한 주를 앞두고 있음에도 다소 느리게 출발하는 느낌입니다. 금일 미국, 영국, 유럽은 주요 경제지표 발표가 없습니다. 현재 통화 시장은 전반적으로 움직임이 없고, 금값은 $1777 근방에 머물러 있습니다. 하지만 주중에 어닝 시즌으로 인해 모멘텀이 커질 수 있고 주요 경제국이 투자심리에 영향을 줄 수 있는 주요 지표를 발표할 예정임을 감안할 때 며칠 후에는 활기를 띨 것으로 보입니다.

여전히 지지부진한 달러

달러는 미국채 금리가 5주래 저점 근방까지 하락함에 따라 월요일부터 하락 압력을 받고 있습니다. 오늘 오전 달러는 거의 모든 G10 통화 대비 약세를 보이고 있고 달러 인덱스(DXY)는 지지선인 91.50 위에서 등락을 거듭하고 있습니다. 4월초 이후 DXY는 약 1.80% 하락했고 일련의 미국 경제지표가 양호하게 나와 경제회복 속도가 빨라지고 있음을 보여주고 있지만 이 하락세는 지속될 것으로 보입니다. 투자자들은 연준이 고용 및 물가 지표가 크게 개선되기 전까지 완화적 통화정책 기조를 유지하겠다는 발언을 받아들이고 있어 당분간 달러 약세가 지속될 수 있습니다.  DXY가 200일선 밑에서 거래되며 하락 추세를 유지하고 있어 추가 하락 가능성이 높아 보입니다. 91.50을 확실히 이탈하면 91.30과 90.80까지 하락할 수 있습니다.

주목할 원자재 - 금

금은 지난주 미국채 금리 하락과 달러 약세의 힘을 받고 있습니다. 이번 달에 4% 이상  올랐고 미국과 러시아의 긴장 고조로 더 상승할 수 있습니다. 하지만 세계 최대 경제국 미국과 중국의 경제지표가 여전히 희망적이고 글로벌 투자심리를 높일 수 있어 하락할 가능성은 남아있습니다. 위험선호 모드로 변한다면 안전자산인 금에 타격을 줄 수 있습니다.

기술적인 면을 보면 상승세가 다시 힘을 받고 있어 $1800까지 오를 것으로 보입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

연준은 초완화적 통화 부양 기조의 종료를 서두를 뜻이 없어 보입니다. 이는 3월 FOMC 회의록에서 얻을 수 있는 결론으로서 새로운 내용은 없었습니다. 매월 1,200억 달러 규모의 자산 매입과 제로 금리는 상당 기간 유지됩니다.

지난 몇 달간 많은 경제 전문가와 시장 참여자가 인플레이션을 우려해 왔지만 연준은 그렇지 않은 것 같습니다. 회의록에 따르면 몇몇 연준위원은 지난 경기 확장기 동안 낮은 물가 상승률의 원인이 되었던 요인이 이번에도 예상보다 강한 하락 압력으로 작용할 수 있다고 보고 있습니다. 즉, 공급 부족과 억눌린 수요로 인한 물가 상승은 일시적인 것이며 장기적으로 지속되지 않을 것이라는 뜻입니다.   이는 최근 시장 수익률을 하회했던 성장주와 같은 위험자산에 호재입니다.

올해 초부터 급락했던 미국 국채는 안정권에 접어든 것 같습니다. 10년물 수익률은 3월 고점 대비 0.10% 이상 하락했습니다. 하지만 이것이 인플레이션 우려가 줄어든 때문인지, 아니면 분기말 포트폴리오 리밸런싱 때문인지 확실치 않습니다. 2~3주 안에 이에 대한 답은 알게 될 것입니다. 

현재까지는 골디락스 구간에 진입한 것 같습니다. 지난 며칠간 발표된 경제지표는 상당히 고무적이었고, 앞으로 발표될 기업 실적은 크게 개선되었을 것으로 예상되며, 추가 부양책은 인프라 투자의 형태로 진행될 예정이고, 바이든 대통령은 법인세를 21%에서 28%로 인상하기 위한 협상을 개시했습니다.

이러한 환경을 감안할 때 미국 증시는 적어도 단기적으로 다른 국가 증시를 앞서고, 주식 수익률은 채권 수익률을 상회할 것으로 예상되며, 기업 실적이 예상보다 양호하다면 사상 최고치를 다시 경신할 것으로 보입니다.

달러는 달러 인덱스가 5개월 래 고점인 93.44에서 어제 2주만의 최저인 93.44까지 하락하는 등 지난 며칠간 하방 압력을 받았습니다. 달러 하락은 주로 최근 채권 금리 하락으로 인한 것이지만 미국 경제 상황을 다른 선진국 경제와 비교해 보면 달러는 현재 수준에서 훨씬 더 오를 여지가 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

월요일 아시아 증시는 지난달 미국에서 1백만 개 가까운 일자리가 생겼다는 소식에 상승 출발했습니다. 강한 경기 반등으로 경기순환주가 수혜를 입을 것으로 보임에 따라 미선물도 지난 금요일 상승에 이어 다시 오르고 있습니다. 다만 의외로 미국채 10년물 금리가 지난 화요일 고점 1.78%에서 0.06% 낮은 상태를 유지하고 있는 등 채권 시장의 반응은 제한적인 모습입니다. 달러도 초반 급등 후 별다른 움직임을 보이고 있지 않지만 이는 미국 등 일부 지역이 부활절 연휴이기 때문일 수 있습니다.

금융시장을 이끄는 주된 요인은 여전히 성장 전망, 인플레이션 위험, 백신 접종 속도입니다. 투자자들은 미연준이 내년 말까지 기준금리를 0.25% 이상 인상할 것으로 예측하고 있는 것 같습니다. 수요일에 공개되는 연준 회의록으로부터 연준 위원들의 생각을 엿볼 수 있을 것 같습니다. 3월 회의가 열린 시점은 1.9조 달러 부양 프로그램이 승인된 이후지만 2.25조 달러 인프라 투자 계획이 발표되기 전입니다. 금리 예상을 보여주는 "점도표"에는 2024년까지 금리 인상이 없는 것으로 나타났지만, 8명의 위원 중 7명이 조기 금리인상을 예상하고 있었습니다.   바이든 대통령의 인프라 투자 계획 중 일부가 다음 몇 달간 시행된다면 매파 기조를 보이는 정책위원이 더 늘어날 가능성이 있습니다.

미국과 그 외 국가 간의 경제 성장률 차이를 감안할 때 달러 상승추세는 올해 2분기까지 유지될 것으로 예상됩니다.  최근 CFTC 포지션 자료에 따르면 달러 숏 포지션이 지속적으로 줄고 있는데 이 또한 달러 상승 신호입니다. 올해 G10 통화 중 부진했던 유로, 엔화, 스위스 프랑은 더 고전할 것으로 보입니다. 

판데믹 기간 중 투자자가 선호했던 자산인 금은 지난 3개월 동안 가파른 하락세를 보였습니다. 금값은 1분기에만 10% 이상 하락했고 2020년 8월 고점 이후 20% 가까이 빠졌습니다. 미국채 금리가 급등했고 글로벌 경제 회복 기대감이 높아져 금값 하락이 놀랄 일은 아닙니다. 하지만은 금은 여전히 포트폴리오에서 핵심적인 자산입니다. 어쨌든 지난 12개월 동안 전례 없는 규모의 부양책이 시행되었고 물가 상승 압력으로 인해 상당 기간 금리가 마이너스 영역에 머물러 있을 가능성이 높습니다.   

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

• 바이든 인프라 투자 계획 및 미국 고용보고서 주목
• 금주 강세로 출발한 달러
• $1730 근방에 머물러 있는 금

지난주 미증시가 강한 상승세로 마감되었음에도 미선물이 하락함에 따라 월요일 아시아 증시는 혼조세를 보였습니다.

투자자들은 연휴로 짧아진 금주에 중요 경제지표, 바이든 대통령의 인프라 투자 계획, 월간 비농업 고용보고서 발표를 앞두고 경계 모드에 진입한 것으로 보입니다. 그럼에도 미국과 영국에서 순조롭게 진행되는 백신 접종과 커져가는 글로벌 경제 회복 낙관 심리에 위험선호 모드가 계속 힘을 받고 있어 금융시장 전체 분위기는 여전히 긍정적입니다. 이는 지난주 다우와 S&P 500 지수가 사상 최고로 마감되면서 증시에 계속 반영되고 있습니다.

이미 시장에 상당한 기대감이 반영되었음을 감안할 때 금주는 증시 상승에 중요한 한주가 될 수 있습니다. 경제지표가 전망치에 미치지 못한다면 위험선호 심리가 흔들릴 수 있습니다. 주목해야 할 또 다른 악재는 유럽의 코로나 확진자 수 증가와 락다운 재개입니다. 유럽 상황과 향후 전망이 더 악화된다면 위험회피 모드가 금융시장에 충격을 줄 수 있습니다.

달러 강세가 더 이어지나?

금주 달러는 일본 엔화를 제외한 모든 G10 통화에 대해 강세로 출발했습니다. 미국 경제 회복에 대한 기대감과 미국채 금리 상승으로 투자자들이 안전한 달러로 향했고, 백신 접종 상황 진전으로 달러 매력이 높아졌습니다.  유로가 유럽 코로나 확진자수 급증으로 하락했음을 감안하면 이로 인해 달러 인덱스가 상승할 수 있습니다(특히 유로 하방 압력을 고려할 때).

기술적인 면으로 보면 일간 차트에서 달러 인덱스는 상승세입니다. 200일 이평선 위에서 거래되는 가운데 MACD는 0을 넘어섰습니다. 하지만 RSI는 과매수권에 접근하고 있습니다. 92.50이 안정적인 지지선이 되어준다면 DXY는 93.20까지 오를 수 있습니다. 기술적 전망은 금요일 고용지표의 영향을 크게 받을 것으로 보입니다.

주목할 원자재 - 금

지난주 금값은 유럽 코로나19 관련 우려에도 불구하고 하락 마감했습니다.

채권 금리 랠리가 숨 고르기에 들어갔음에도 금값 상승에는 별 도움이 되지 못했습니다. 달러 강세가 금값 하락의 원인일 가능성이 점점 높아지고 있습니다.    미국의 백신 접종 상황 진전이 미국 경제의 빠른 회복에 대한 기대감을 키웠고 결과적으로 달러 강세로 이어졌습니다. 이번 주에도 달러 강세가 이어진다면 금값이 추가 하락할 수 있습니다.

그래도 유럽의 코로나 관련 우려로 위험회피 모드로 돌아선다면 금값이 반등할 수 있습니다. 주봉 종가가 $1730 밑에서 마감된다면 $1700 및 그 이하까지 하락할 것이 확실하므로 현 시점에서 차트 상 하락 가능성이 더 높습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.