일일 금융 시장 분석

월요일 아시아 및 유럽 증시, 미선물 지수는 지난주 미증시가 사상 최고치를 기록하며 1984년 이후 8월로는 가장 큰 상승 폭을 기록할 것으로 보임에 따라 크게 상승하게 출발했습니다.

이번 달 S&P 지수는 7.24% 상승했고, 다우지수는 8.42% 상승하여 연간으로 다시 플러스 영역에 진입한 가운데, 기술주 중심이 나스닥 100 지수는 여전히 10%로 앞서고 있습니다.

8월 랠리는 미연준의 완화 기조, 달러 약세, 경제지표 호전, 미국 선벨트(미 남부, 남서부 지역) 지역의 코로나19 확진자수 증가세 둔화, 백신 개발 관련 긍정적 소식 등을 반영한 것입니다. 이러한 요인들이 계속해서 투자자들의 위험선호 심리를 이끌고 있습니다

미국 증시가 과매수 영역에 진입했다는 것을 부인하는 사람은 별로 없을 것입니다. 3대 주요 지수의 RSI는 모두 70 이상이고 밸류에이션 지표도 동일한 신호를 보내고 있습니다. 하지만 조정에는 촉매제가 필요하고 그래서 앞으로 발표될 예정인 미국 경제지표와 이벤트가 중요합니다.

금요일에 발표될 미국 월간 고용지표를 통해 5월에 시작된 봉쇄 완화 이후 채용이 늘었는지 알 수 있습니다. 경제 전문가들은 8월 일자리 수가 7월의 176만 개보다 조금 적지만 판데믹 중에도 여전히 견조한 155만 개의 일자리가 추가되었을 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 지난 2주간 신규실업수당 청구건수가 1백만 건 이상 늘어난 점은 조금 우려됩니다. 특히 미정부가 실직자 대부분에게 도움이 되는 2차 경기부양 패키지를 서둘러 시행하지 않는다면 문제가 될 수 있습니다. 

틱톡 앱을 소유한 ByteDance가 미국 사업부를 매각할 수 있도록 중국 정부의 승인을 받아야 하 때문에 미중간 갈등이 다시 고조될 수 있습니다. 이 사태의 향후 전개 방식, 다른 중국 IT 업체에 미치는 영향에 따라서는 앞으로 변동성이 커질 것으로 보입니다.

통화 시장에서는 미국 달러가 계속해서 주요 바스켓 통화 대비 2년래 저점 근방에 머무르고 있습니다. 하방에 베팅한 트레이더는 달러 인덱스가 92.12를 하향 이탈하기를 바라지만, 숏 포지션이 과도하게 많아 횡보가 더 이어진 후 하락할 것으로 보입니다. 금값은 계속해서 달러 약세의 수혜를 입고 있어 앞으로 몇 주 내에 다시 $2,000 돌파를 타진할 것으로 예상됩니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

결코 무시할 수 없는 현상이 있습니다.  '5월엔 주식을 팔고 떠나야' 할까요?

강세장이 시작되고 나서 지난 11년간 5월에 주식을 팔고 시장을 떠난 투자자는 S&P 500 '매수 후 보유' 전략을 고수한 투자자보다 7% 이상 높은 수익률을 거뒀습니다.  5월에 하락한 경우는 11년 중 4년에 불과하지만, 최악이었던 2010년 경우 -8.2%를 기록하는 등 5월 낙폭은 상대적으로 컸습니다.  

5월 증시가 하락 출발하면서 3월 24일부터 시작된 랠리가 일시적인  '데드캣 바운스'가 아닐까라는 우려가 커지고 있습니다. 지난 금요일 S&P 500 지수는 2.8% 하락 마감했고, 미증시 선물도 하락 출발을 예고하고 있습니다. 이것이 꼭 또 다른 폭락을 의미하는 것은 아니지만, 투자자들은 앞으로 발표될 경제지표에 주의를 기울일 필요가 있습니다.  

코로나19 관련 소식으로는 미국 전역에서 재택 명령을 완화하고 꼭 필요하지 않은 업소의 재개장을 허용하는 등  경제 재개를 위한 조치에 나서고 있습니다. 이는 여러 유럽 국가들에서 취해지는 것과 비슷한 과정입니다. 이러한 경제 정상화 조치가 취해지고 있지만, 존스 홉킨스 코로나바이러스 센터에서 발표하는 코로나 사망자 수는 계속 증가 중으로 미국 전체 사망자 수는 66,000명에 달하고 있습니다.

앞으로 2~3주가 보건과 경제에 있어 매우 중요한 기간이 될 것입니다. 코로나19 확진자 수 곡선이 어떻게 될지 확실히 아는 사람은 없습니다. 기울기가 둔화되길 바라지만, 이제 도시 봉쇄가 해제되는 상황에서 그렇게 된다는 보장은 없습니다. 확진자 수가 늘어나 곡선 기울기가 가팔라지면 또 다시 도시 봉쇄에 나설 가능성이 높습니다.   이 경우 경제는 다시 얼어붙고 증시는 하락할 수밖에 없습니다.

또 다른 리스크 요인은 미중간 무역전쟁이 새롭게 재개되는 것으로 현 시점에서 투자자들이 가장 듣기 싫어하는 소식일 것입니다. 하지만 이미 트럼프 대통령은 중국이 고의로 코로나19를 퍼뜨렸다며 대중국 관세 부과 가능성을 거론한 바 있습니다. 어제 폼페이오 미국 국무장관은 코로나가 중국 연구소에서 기원했다는 많은 증거가 있다고 주장했습니다. 이러한 발언은 미중 관계가 점점 악화되고 있음을 나타냅니다. 따라서 양국간 상황이 어떻게 전개되는지 주시할 필요가 있습니다.

경제 지표 관련해서는 글로벌 제조업 및 서비스 PMI를 통해 단기적으로 현 위기에 대한 기업들의 대처, 봉쇄 완화로 인한 전망 개선 여부를 알 수 있을 것으로 보입니다. 목요일에 발표되는 중국 수출입 지표는 봉쇄 조치로 인한 글로벌 수요, 공급 영향이 반영되어 있으므로 매우 중요합니다. 

금요일에는 가장 중요한 지표인 미국 월간 고용지표가 발표됩니다. 미국에서 2,100만 개의 일자리가 사라져 실업률이 4.4%에서 16%로 급등했을 것으로 전망됩니다. 이는 2008년 금융위기 때의 최고 실업률보다 6% 높은 것으로 비교 가능한 것은 1930년대 대공황 때뿐입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

• 암울한 시장분위기를 돌파할 귀한 기회를 제공한 시장
• G10, 아시아 통화 대비 상승한 파운드, GBPUSD는 존슨 총리 부임 이전 대비 아직 1.6% 낮은 상태
• 미중 무역협상, 브렉시트 합의 불확싨성이 해소될 때까지 글로벌 투자자들의 낙관 심리는 제한적

최근 시장에 드리운 어두운 구름이 돌파될 귀한 기회가 주어지자 위험선호 심리가 회복되었습니다. 미국과 중국이 10월에 무역협상을 재개하기로 공식 합의했다는 소식과 영국 의회가 10월 31일 노딜 브렉시트 저지에 나섰고 조기선거 요청도 거부한 후 영국 보리스 존슨 총리의 노딜 브렉시트에 대한 의지가 크게 꺾였다는 소식에 시장 분위기가 개선되었습니다.

이러한 분위기에 힘입어 위험 자산이 고개를 들었습니다. 아시아 증시는 모두 빨간 불이고, 대부분의 아시아 통화는  미달러 대비 강세입니다. 그 중에서도 한국 원화 강세가 돋보이는데, 현재 미달러 대비 0.8% 상승 중입니다.

안전자산도 속도 조절 중입니다. 금은 0.3% 하락 중이고, 일본 엔화는 달러대비 약 0.3% 하락 후 낙폭을 줄이는 중이며, 미국채 10년물 수익률은 심리적 저항선인 1.50을 돌파했습니다.

존슨 총리의 브렉시트 결의를 약화시키는 영국 의회

파운드/달러는 1.22 이상을 유지하고 있고, 파운드화는 아시아 및 G10 통화에 대해 강세를 보이고 있습니다. 하지만 파운드화는 보리스 존스 총리 취임 전보다 아직 1.6% 낮기 때문에 현재 시장은 노딜 브렉시트 가능성을 완전히 배제할 수 있는지 확신하지 못하는 상태로 보입니다.

향후 브렉시트 상황에 따라 총선이 열릴 수 있고, 존슨 총리가 확실한 과반수 득표에 성공하면 노딜 브렉시트 가능성이 높아질 수 있습니다. 보다 시장 친화적인 옵션인 브렉시트 연기도 일시적 안도감을 줄 뿐이며 브렉시트 초읽기와  파운드화 하락세는 계속될 수 있습니다. 브렉시트를 둘러싼 불확실성이 오래 계속되면 파운드화가 영국 정치 리스크에 민감한 상태가 더 이어질 뿐입니다.

글로벌 투자자의 미중 무역갈등 우려는 여전

위험자산이 상승했지만, 글로벌 투자자는 다음달 미중 무역협상 재개 합의 소식에 따른 낙관론 확산에 참여하지 않고 있습니다. 투자자들은 1년간 이어진 미중 무역갈등에 따른 격렬한 시장 급등락을 경험했습니다.

최근 미중 무역협상을 둘러싼 긍정적 전개는 일시적일 수 있고 글로벌 경제의 하방 리스크를 완전히 해소할 수 있다는 우려가 위험선호 분위기 확대를 제한하고 있는 것 같습니다.  시장에서 위험선호 심리가 크게 힘을 받기 위해서는 미중 무역협상이 실질적으로 의미있고 지속적인 타결에 근접했다는 신호가 필요합니다.  글로벌 경제의 부담을 줄이려면 기존 관세는 철폐되어야 합니다.  그 때까지는 위험자산의 상승폭은 제한적일 것으로 예상되고 안전자산은 최근 상승폭을 대부분 유지할 가능성이 높습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

미국 트럼프 대통령과 중국 시진핑 주석이 무역협상 재개에 합의한 후 아시아 증시와 통화는 들뜬 시장 분위기를 만끽하고 있습니다. 위안화/달러 역외환율은 현재 0.6% 상승하여 거래되며 월요일 오전 아시아에서 가장 높은 상승률을 기록하고 있습니다. 한편, 안전자산은 금값이 심리적 지지선인 $1400을 하회하고 엔화/달러가 0.3% 하락하며 다시 108대 위로 복귀하는 등 위험회피 심리 약화로 인해 후퇴하고 있습니다.

미중 무역휴전 발표로 당분간 세계 최대 경제국에 대한 추가 관세 부과 가능성은 줄어들어 시장의 위험선호 분위기는 당분간 더 이어질 것으로 보입니다.

미중 무역협상은 실제로 타결로 이어질 것인가?

미중 무역협상이 재개되었다고 해서 곧 협상이 타결된다는 보장은 없습니다. 당장의 미중 관계 악화는 피했지만 이미 글로벌 무역에 부과된 관세가 아직 유효하고 계속해서 글로벌 성장률의 하방 압력으로 작용할 것으로 예상됩니다.

양국의 발표는 핵심 쟁점을 뒤로 미루는 것으로 보이므로 이번 미중 무역휴전은 단지 시장에 일시적 안도감을 주는 것일 수 있습니다.  올해 초 미중 무역 협상에서 직면한 복잡하고 민감한 쟁점들을 감안할 때 실제적 협상  타결까지의 길은 여전히 분명하지 않습니다. 향후 어느 시점에 협상 결렬 가능성 부각 또는 또 다른 갈등 고조로 투자자들이 다시 허를 찔릴 수 있습니다.    

겁 많은 투자자는 이전과 똑같은 상황이 앞으로 반복되지 않을까 고민이 될 수 있습니다.  그 동안 위험자산은 미국에 의한 갈등 고조로 시장심리가 다시 위축될 때까지는 순탄한 길이 예상됩니다

OPEC+ 감산 연장 전망으로 유가 급등

러시아와 사우디아라비아가 최소 2019년 말까지 원유 공급을 제한한다는데 합의한 후 현재 브렌트유와 WTI가 2%씩 상승하여 거래되고 있습니다. OPEC+ 내 최대 산유국간 합의로 오늘 비엔나에서 시작되는 OPEC+ 회의에서 감산 프로그램이 공식 연장될 가능성이 높아졌습니다.

미중 무역협상 재개로 인한 긍정적 분위기 외에도 OPEC+ 감산 연장 기대감에 유가는 어느 정도 안도 랠리를 펼칠 것으로 보입니다. 공식 감산 연장이 결정된다면 유가의 하방 지지가 강화되겠지만, 미중 관세가 철폐되어 글로벌 경기 전망이 밝아지지 않는 한 글로벌 수요 둔화 우려감으로 상승폭은 제한적일 수 있습니다.

또한 미국 원유재고가 기록적으로 감소했고 또 다른 미중 무역갈등 고조로 글로벌 성장률이 더 낮아질 가능성이 있음을 감안할 때 OPEC+의 노력이 글로벌 원유시장 리밸런싱에 충분할지 시장은 판단할 것입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

이번 주는 시작부터 미국의 이란 추가 제재, 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 정상회담을 앞두고 시장 경계감이 커지고 있습니다. 월요일 오전 아시아 증시는 혼조세를 보이고 있고, S&P 500 지수는 보합을 유지하고 있어, 중요 리스크 이벤트를 앞두고 증시 상승 모멘텀이 약화되고 있는 것 같습니다.

트럼프 시진핑 정상회담의 결과는 투자자들의 2019년 하반기 전망에 커다란 영향을 주게 될 것입니다. 미국과 중국의 벼랑끝 전술이 무역갈등 해소의 길로 이어질지, 아니면 장기화된 대치 국면과 계속해서 씨름해야 할지 시장은 지켜보고 있습니다.  

트럼프 시진핑 정상회담은 갈등 완화를 위한 의미 있는 진전이지만, 회담 결과가 없어 갈등 고조 국면이 이어진다면 시장은 크게 실망할 수 있습니다. 이러한 리스크로 인해 투자자들은 희망적인 회담 결과를 기대하는 가운데 관망하는 모습을 보이고 있습니다.

미국의 이란 추가 제재에 유가 급등

월요일 트럼프 대통령이 트윗을 통해 이란에 대한 추가 제재를 언급하자 현재 브렌트유와 WTI가 각각 0.6%와 0.8% 상승하는 중입니다. 이는 지정학적 위기 고조로 전 세계 원유 공급에 차질이 생길 것이라는 시장 우려감을 높이고 있습니다.  그 사이 일본과 호주는 벤치마크 주가지수가 하락하는 와중에도 에너지 업종만은 상승 중입니다.

산유국들은 원유시장 리밸런싱이라는 예민한 문제에 직면해 있으므로 최근 유가 급등은 다음 주 OPEC 및 기타 산유국 회의의 영향을 주게 될 것입니다. 지정학적 위기 고조가 OPEC을 대신해 유가를 끌어올리고 있지만, 미중 무역갈등을 둘러싼 불확실성으로 올해 원유 소비가 위협받고 있어 수요 전망은 여전히 암울합니다. 이번 주 원유 수급을 뒤흔들 큰 변화가 있지 않다면, OPEC 및 기타 산유국은 올해 하반기까지 감산 기조를 연장하는 수 밖에 없고 이는 유가 상승에 도움이 될 것입니다.

글로벌 불확실성 중에 여전히 강세인 금값

월요일 금값은 심리적 레벨인 $1400 이상을 유지하고 있어 여러 자산 시장에 걸친 경계감을 보여주고 있습니다. 지정학적 위기 고조와 미중 대치국면 불확실성으로 당분간 안전자산 선호 분위기가 이어질 것으로 보입니다.

미국 주도의 긴장고조 국면이 당장 해소될 것으로 상상하기는 쉽지 않지만, 최근 역사를 보면 지정학적 위기는 매우 유동적이고 동전 뒤집듯 급변할 수 있음을 알 수 있습니다.  설사 단기적 긴장 완화로 금값이 하락한다고 해도 중앙은행의 통화 완화 기조로 인해 낙폭을 만회할 것으로 보입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.