Ежедневный анализ рынка

После резких колебаний на мировых финансовых рынках на прошлой неделе инвесторов ожидает новая рутина, связанная с проверкой ежедневного фиксинга китайского юаня. Решение президента США Дональда Трампа назвать Китай валютным манипулятором не нашло поддержки у Международного валютного фонда или Большой семерки. Следует ожидать, что дальнейшие изменения китайского юаня будут зависеть от фундаментальных показателей, и едва ли власти будут толкать его курс вверх. В среду будут опубликованы данные по розничным продажам, промышленному производству и капиталовложениям, а в четверг выйдут данные по ценам на жилье, после чего в пятницу будут обнародованы данные по прямым иностранным инвестициям. Участники рынка ожидают, что некоторые данные укажут на ухудшение показателей, и если так оно и будет, следует ожидать, что юань ослабнет на этой неделе.

Сегодняшний фиксинг юаня на 7.0211 юаня за доллар США превзошел ожидания рынка, указав на то, что китайские власти не преследуют цель ослабления своей валюты. Это оказало поддержку азиатским фондовым индексам в понедельник утром, при этом Shanghai Composite вырос на 0.6% к моменту написания статьи.

Отмена переговоров о торговле

В пятницу президент США Дональд Трамп заявил о том, что следующий раунд переговоров с Китаем, который должен был состояться в сентябре, может быть отменен. Его комментарии посылают четкий сигнал о том, что странам еще далеко до разрешения торгового конфликта.

В дальнейшем возможна очередная эскалация торговой напряженности. Учитывая, что время на исходе, а фондовые индексы остаются на высоких уровнях, риск значительной коррекции достаточно высок.

В течение года многие инвесторы следовали стратегии, заключающейся в предпочтении покупок при снижении. Однако если опасения касаемо рецессии продолжат расти, возможности центральных банков будут ограничены. Поэтому инвесторам нужно внимательно наблюдать за развитием конфликта между США и Китаем.

Экономические данные на этой неделе

После выхода данных, показавших неожиданное сокращение ВВП Великобритании в пятницу, инвесторы будут изучать важные данные по росту крупнейшей в Европе экономики. Экономисты ожидают, что ВВП Германии во 2-м квартале сократился на 0.1%. Хотя данные по росту ВВП считаются запаздывающим индикатором, нескончаемый конфликт между США и Китаем продолжит оказывать давление на немецкую экономику, ориентированную. на экспорт. Доверие компаний недавно сильно ослабло, что, скорее всего, приведет к снижению инвестиций. Смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ окажет только ограниченный эффект и не даст скатиться экономике Германии в рецессию.

Инвесторы также уделят внимание данным по розничным продажам в Великобритании и США. Ожидается, что розничные продажи в США в июле выросли лишь на 0.2% после роста на 0.4% в июне. Если прогноз окажется верным, июльские темпы продаж станут самыми слабыми за 5 месяцев, а если показатель окажется еще хуже ожиданий, это может стать сигналом того, что есть значительный риск для экономического цикла. Между тем в Великобритании розничные продажи, согласно прогнозу, упали на 0.3% в июле после неожиданного роста на 1% в июне. 

Участники рынка также будут внимательно изучать отчеты по инфляции США и Великобритании. Среди прочего намечена публикация данных по росту ВВП, торговому балансу, занятости и промышленному производству в еврозоне, а также отчеты по занятости в Великобритании и Австралии. Все эти данные помогут понять, каково состояние мировой экономики в настоящий момент.

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.

Вера в здоровье экономики Великобритании сильно ослабла сегодня утром после того, как стало известно, что ВВП во 2-м квартале сократился, что произошло впервые с 2012 года.

ВВП Великобритании сократился на 0.2% по сравнению с предыдущим кварталом на фоне неопределенности вокруг Brexit, тогда как на рынке ожидали, что он останется неизменным. Растущие опасения относительно того, что Великобритания может выйти из ЕС без соглашения, сильно ухудшают настроения инвесторов и оказывают давление на британский фунт, ввиду чего есть угроза сокращения ВВП и в 3-м квартале. Если в Великобритании официально объявят о начале рецессии, пара фунт/доллар США вполне может достичь паритета.

В целом, сегодняшние разочаровывающие данные по ВВП, вероятно, поднимут тревогу касаемо того, что Brexit тянет экономику вниз с обрыва. Этот неблагоприятный сценарий может побудить Банк Англии понизить процентные ставки раньше, чем ожидалось, чтобы оживить британскую экономику.

Пара фунт/доллар упала чуть более чем на 40 пунктов, прежде чем вернула некоторую часть утраченных позиций, и на момент написания статьи торговалась около 1.2100. Хотя отчет по ВВП важен, наибольшее влияние на фунт по-прежнему оказывает ситуация в Вестминстере и новости о Brexit.

Технические трейдеры продолжат внимательно наблюдать за динамикой пары около уровня 1.2100. Если пара уверенно закроется ниже этой отметки, это может привести к ее снижению в сторону 1.2000.

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.

В преддверии выходных азиатские фондовые индексы торговались разнонаправленно, несмотря на то, что американские индексы закрылись с повышением накануне. Недавняя вспышка напряженности между США и Китаем все еще волнует мировых инвесторов, которые готовятся к тому, что, по их опасениям, будет длительным торговым конфликтом между двумя экономическими державами.

На данный момент времени ни у США, ни у Китая, видимо, нет достаточных инструментов для разрешения разногласий. С 1 сентября администрация США планирует ввести пошлины на оставшиеся товары, импортируемые из США, и если это произойдет, это еще больше снизит желание инвесторов рисковать и может вызвать очередную волну продаж рискованных активов.

Спрос на золото растет

Золото является явным победителем в условиях повышенных опасений касаемо мировой экономики. Цены на этот драгоценный металл остаются выше психологически важной отметки 1500 долларов, вблизи самого высокого уровня с 2013 г. Спрос на золото продолжает расти на фоне нежелания инвесторов рисковать. Хотя некоторые участники рынка будут использовать каждую возможность для рискованной торговли, длинная тень, отбрасываемая конфликтом США и Китая, позволит золоту сохранить большую часть позиций, завоеванных к 2019 г. Уровень 1450 долларов служит сильной поддержкой для цен.

Евро может сдать позиции, завоеванные в августе

Евро удалось вырасти на 1.1% против доллара США в этом месяце, и пара евро/доллар США держится преимущественно около 1.12 в последние дни. Однако пара может сдать позиции, так как растущая политическая напряженность в Италии может ухудшить перспективы евро.

Политическая нестабильность в Италии создает дополнительный риск для евро, в то время как инвесторы уже наблюдают последствия неопределенности касаемо Brexit и длительного торгового конфликта между США и Китаем. Если ФРС охладит ожидания рынков, которые ждут понижений ставок в этом году, восстановление доллара приведет к ослаблению евро, и катализаторов роста для единой европейской валюты в ближайшем будущем не видно.

Цены на нефть Brent находятся на территории медвежьего рынка, испытывая давление со стороны неопределенности касаемо спроса

Упав на территорию медвежьего рынка, фьючерсы на нефть Brent торгуются около 57 долларов за баррель. Их восстановление с 7-месячных минимумов затруднено. Учитывая то, что разногласия между США и Китаем все еще оказывают давление на мировой спрос на нефть, инвесторы задаются вопросом о том, что еще может сделать ОПЕК+ для поддержания цен.

Несмотря на обещанное ОПЕК+ снижение нефтедобычи до марта 2020 г включительно, возможны дальнейшие сокращения добычи крупнейшими экспортерами нефти. Но даже в этом случае, учитывая все еще высокую добычу сланцевой нефти в США, а также ослабление спроса из-за повышенной напряженности в международной торговле, ценам на нефть будет все сложнее плыть против течения, уносящего их вниз. Нынешние рыночные силы лишь укрепляют мнение о том, что цены на нефть будут уязвимы из-за длительного конфликта между США и Китаем.

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.

После того, как в среду фондовые индексы США упали на 2%, S&P 500 вернул все утраченные позиции и закрылся с повышением на 0.1%. Такие развороты были редкостью в период бычьего рынка, наблюдавшегося в течение десятилетия. Что касается причин восстановления, то точной причины нет. Для некоторых инвесторов падение S&P 500 на 6.6% с 29 июля могло казаться преувеличенным, дав возможность для покупок. Другие инвесторы указывают на резкое падение доходности 10-летних казначейских облигаций США на 22% всего за 6 дней, которое сделало акции лучшей альтернативой. Однако в чем инвесторы согласны, так это в том, что ожидания относительно снижения процентных ставок усиливаются. 

Центральные банки по всему миру спешат понизить ставки. В среду центральные банки Новой Зеландии, Таиланда и Индии объявили о более значительном, чем ожидалось, снижении ставок. Этот агрессивный подход к смягчению денежно-кредитной политики кажется неоправданным, если взглянуть на фундаментальные данные, но руководство центробанков, видимо, готовится к ухудшению перспектив мировой экономики.

Ожидания касаемо того, что ФРС понизит ставки на 50 б.п. в сентябре, также растут. Инвесторы сейчас учитывают 21%-ную вероятность понижения ставок на 50 б.п. на следующем заседании ФРС против нулевой вероятности неделю назад.

Окажет ли понижение ставок поддержку акциям?

В теории понижение процентных ставок должно повышать спрос инвесторов на рискованные активы. Однако в текущих условиях этого может быть недостаточно. Учитывая отсутствие признаков скорого завершения торговой войны, более дешевое кредитование не приведет к росту спроса компаний и потребителей США. В действительности мы можем увидеть ухудшение прибылей в следующие два квартала, особенно с учетом более высокой вероятности рецессии в мировой экономике, чем месяц назад.

Президент США Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин знают, что они играют в очень рискованную игру. Трамп хочет поставить Китай на колени как можно скорее, обостряя торговую войну с Пекином для достижения наилучшего торгового соглашения. Однако он увидел, что Китай тоже может играть достаточно жестко и обладает многими инструментами. В этой ситуации акции являются не лучши выбором для инвестиций.

Золото представляется привлекательным

Цены на золото остаются выше уровня 1500 доллартов, несмотря на небольшое восстановление котировок акций. Золото подорожало на 17% с начала года, и следует ожидать некоторой консолидации цен теперь. Однако если администрация Трампа рассмотрит возможность интервенции на валютный рынок, чтобы ослабить доллар США, можно ожидать очередного резкого роста цен на золото.

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.

Цены на золото выросли более чем на 1.5%, достигнув нового 6-летнего максимума в среду после того, как три центральных банка понизили процентные ставки в свете замедления мирового экономического роста и сохраняющейся напряженности в сфере торговых отношений между странами.

Неблагоприятные мировые экономические условия, торговые конфликты между США и Китаем и драма о Brexit среди многих других геополитических факторов риска повысили спрос инвесторов на активы-убежища. Все больше центральных банков разных стран мира начинают смягчать свою денежно-кредитную политику, а золото, которое не приносит процентного дохода, получает поддержку в условиях низких процентных ставок. Цены на золото по-прежнему склонны к росту с технической и с фундаментальной точек зрения.

Что касается технической картины, уверенное дневное закрытие выше 1500 долларов, вероятно, позволит быкам еще больше укрепить свои позиции и откроет дорогу к 1530 долларам. Если уровень 1500 долларов окажется сильным сопротивлением, цены могут снова упасть к 1490 долларам за унцию.

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.