최근 시장은 또 다른 불안정한 한 주와 또 다른 미국의 인플레이션 서프라이즈를 경험했다. 이번에는 부정적인 기류가 시장을 장악하고 있다. 중앙은행 피벗 푸셔들이 힘을 받았고 적어도 '최고 인플레이션'은 이미 지났다는 일종의 기대감이 있다. 가격 압력이 역사적으로 매우 높은 수준에 얼마나 머물러 있는지는 매우 중요한 질문이다. 특히 하나의 데이터로 시장의 상황을 측정하기 힘들 때 더욱 그렇다.그러나 확실 핵심 압력을 완화하는 인플레이션 수치에는 몇 가지 주목할 만한 징후가 있었다.
한 주를 끝내기 위한 주식 시장의 급등은 강력했지만, 많은 변동성을 보이기도 하였다. 국채 수익률은 급격히 낮게 움직였고, 이는 특히 나스닥의 금리에 민감한 성장과 기술주에 도움을 준 반면 가치 있는 기업들이 더 많이 포진한 다우지수는 성과를 내지 못했다. 해당 지수는 여전히 최근 최저점보다 약 17% 상승했으며 강세장의 분위기에 가까워지고 있다.
달러는 최근 큰 타격을 입었고 2020년 3월 이후 최악의 가격을 보여주며 힘든 한 주를 겪었다. 12월 연준의 50bp 금리 인상은 4번의 75bp 연속 이동 후 현재 통화 시장에 의해 가격이 매겨지고 있다. 연준은 우리가 지난 목요일부터 봐왔던 금융 상황의 완화를 원할 것인가? 이는 그들의 오랜 고생 끝에 이루어 낸 인플레이션 억제를 해치게 되므로, 이번 주에 여러 연방 준비 은행 관리자들의 일부가 반발할 수 있을 것이다. 그렇지 않으면, 미국 소매 판매는 유일한 주요 이벤트이다. 이는 9월 보합 이후 양호한 상승세를 보일 것으로 전망된다. 높아지는 이자율과 강력한 인플레이션이 역풍을 앞두고 있음에도 불구하고 강한 임금과 저축 데이터는 여전히 소비자 활동을 강화하는 데 도움이 되고 있다.
CPI 데이터는 영국을 비롯하여 다른 많은 나라에서 발표될 예정이다. 에너지 가격 보장으로 인해 예상되는 두 분기 동안 여기에서 가격 상승 최고치가 나타날 것이며, 영국에서 일반적으로 중순에 발표되는 일간 데이터는 고용 데이터, 소매 상점 및 재정 장관의 가을 공약을 포함한다. 신규 정부는 그들의 세부 재정 계획을 밝혀야 하는데, 이것은 영국의 50억 파운드의 국가 재정 구멍을 채용하기 위해 모든 세부에 걸친 세율 인상이 포함될 것으로 예상된다.
중국은 이번 정책 이자 인하 결정에서 하락을 면할 수는 없을 것으로 보인다. 코로나19 감염자 증가로 인해 일부 도시에서 부분적 잠금 조치가 취해지면서 경제가 약화되었고, 여러 가지 강력한 데이터가 코로나19의 불확실성이 수요를 억제하고 있음을 알려줄 것으로 보인다.
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