일일 금융 시장 분석

인플레이션과의 치열한 전쟁은 이번 주에도 계속될 예정이며, 더 많은 중앙은행들이 중무장을 하고 전투태세를 갖추고 있습니다.

우리의 관심은 75포인트 금리 인상 형태의 통화에 큰 움직임을 일으킬 것으로 예상되는 유럽 중앙은행(ECB)에 쏠려있는데, 이러한 움직임은 치솟는 인플레이션에 직면해 ECB를 올해 단번에 75bp 또는 그 이상의 금리를 인상한 40개 이상의 중앙은행 대열에 포함시킬 것으로 보입니다.

목요일 ECB 회의에서 무엇을 기대해야 할지 깊이 연구하기 전에 유로존 경제가 여전히 취약하고 경기 침체의 위험이 커지고 있다는 것을 명심해야 합니다. 계속되는 지정학적 긴장, 여전히 사나운 기세의 인플레이션, 에너지 위기 등의 이러한 불미스러운 조합은 러시아의 가즈프롬이 상황을 더욱 어둡게 하는 것을 중심으로 한 최근의 혼란스러운 전개가 유럽에 대한 전망을 계속 어둡게 하고 있습니다.

흥미롭게도 유로화는 달러를 제외한 대부분의 G10 통화와 비교하여 8월에 강세를 유지할 수 있었습니다. 하지만, 유로화가 달러에 비해 약 5.6% 하락하여 현재까지 상황이 그리 좋아 보이지 않습니다.

EURUSD의 전망은 일간, 주간 및 월간 기간에서 약세를 유지하며 가격은 현재 기준으로 0.9900 위에서 흔들리고 있습니다. ECB가 폭등할 수 있다는 것을 가정하면, 이것이 하락세를 완화시키고 유로 매수 세력을 구제하기에 충분할 수 있을까요?

유로존 인플레이션은 8월에 9.1%로 사상 최고치를 경신했습니다.

이는 지난 7월 8.9%보다 높았고 시장 전망치 9%를 웃돌았습니다. 인플레이션이 매우 높기도 하면서 불편할 수 있는 수준에 도달하면서, ECB가 인플레이션을 제한하기 위한 노력으로 금리에 대한 공격적인 접근법을 채택하는 것에 대한 시장의 기대는 커졌습니다. 블룸버그에 따르면 트레이더들은 9월 75bp 금리 인상 가능성을 66%로 전망하고 있습니다. 여기서 끝나지 않습니다.

지난 금요일, 가스프롬은 노르트 스트림 1 파이프라인을 통과하는 천연가스 흐름을 중단하기로 막판에 결정했고, 이는 궁극적으로 유럽의 에너지 공급에 대한 압박을 악화시켰습니다. 이러한 움직임은 경제를 하락세에 노출시키고, 더 많은 불확실성을 조성하며, 가스 가격이 급등함에 따라 인플레이션 압력을 부채질할 가능성이 있습니다.

ECB에서 무엇을 기대할 수 있을까?

목요일에 ECB에 무엇을 기대해야 할지 생각하기 전에, 중요한 날 전에 몇 가지 명심해야 할 것이 있습니다.

ECB 매파들은 그들이 인플레이션을 억제하기 위해 얼마나 많은 결심을 해야 하는가 생각해 보아야 합니다. 우리가 50bp 인상 또는 75bp 인상을 기대한다면 인플레이션 기대치에 대한 새로운 통찰력을 제공할 수 있는 최근의 ECB 경제 전망을 면밀히 주시할 가치가 있습니다. 또 다른 주의할 점은 중앙은행이 에너지 위기에 대해 뭐라고 말하는지, 그리고 이것이 유로존을 경기 침체로 몰아넣을지 여부일 것입니다. 유로화 가치 하락과 그것이 중앙은행의 정책 전망에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 잊지 마십시오.

목요일에 ECB가 결정할 요소들

• ECB는 금리를 75베이시스 포인트 인상하고 향후 추가 점보 인상으로 이어지는 매파적인 어조로 물꼬를 틉니다. 이 움직임은 유로 매수 세력들에게 신선한 영감을 불어넣어 유로USD를 1.0100으로 다시 동등 이상으로 밀어낼 수 있습니다. 그러나 상승세는 유로존에 대한 어두운 전망에 의해 제한될 수 있습니다.

• ECB는 금리를 75bp 인상하지만 경제 전망에 우려를 표명하여 향후 더 공격적인 인상 베팅을 줄입니다. 유로화는 더 높게 치솟지만 통제권을 장악하여 동등 이하로 이익을 제안합니다.

• ECB는 50bp 인상과 파업 온건파로 시장을 놀라게 하며, 이는 유로 매수 세력을 자극하여 0.9900 바닥을 침범하는 매도세를 촉발할 수 있습니다.

저항이 가장 적은 길, 남쪽

제목이 말해주듯, EURUSD에 대한 저항이 가장 적은 경로는 남쪽을 가리킵니다.

앞서 우리는 통화쌍이 일일, 주간 및 월간 기간에서 어떻게 약세를 보였는지 확인했습니다. 주간 시간대를 보면, 가격은 약세 채널을 존중하고 있으며 50주, 100주 및 200주 단순 이동 평균보다 훨씬 낮은 수준으로 거래되고 있습니다. 동등 이하의 지속적인 약세는 각각 0.9700과 0.9600에 대한 매도를 촉발할 수 있습니다. 매주 1.0000을 크게 웃돌면 1.0200으로 상승할 수 있습니다.

일일지표를 살펴보면, 가격은 약세를 유지하고 있지만 0.9900이 신뢰할 수 있는 지지로 판명되면 통합세가 있을 수 있습니다. 이 수준 아래로 견고한 일일 종가는 0.9700에 대한 매도를 촉발할 수 있습니다. 0.9900이 신뢰할 수 있는 지원 구간인 것으로 입증되면 매도 세력이 다시 시장에 진입하기 전에 동등성 및 잠재적으로 더 높은 수준 및 가격으로 반등할 수 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

트레이더들은 현재 상황에서 대해 끊임없이 발표되고 있는 새로운 정보를 소화하기 위해 분주한데, 이러한 정보에는 수십 년 만에 가장 큰 이슈인 현재 지정학적 상황과, 원자재와 에너지 가격의 폭락, 정책 긴축을 시작하고 싶어하는 미국 연방준비제도이사회(FRB)와 40년 만의 최고 인플레이션 수치 등이 포함됩니다.

지난주 금 가격이 최고치에 도달하면서 안전한 투자처에 대한 관심이 폭증하고 있습니다. 

흥미롭게도, 주요 통화들 사이에서 필적할 만한 실적을 보이고 있는데, AUD와 NZD와 같은 외환 통화쌍은 에너지, 농산물, 금속 분야에서 뚜렷한 추세 반전의(parabolic) 움직임을 뽐내고 있습니다. 한편, 유로와 다른 유럽 통화들은 성장 전망이 어둡기 때문에 매우 공격적인 매도세를 보이고 있습니다. 비록 일부  차트가 여러 기간과 지표에서 큰 과매도를 보이고 반등하더라도 이러한 심리는 계속될 것으로 보입니다. 그러나 가격 조치가 대부분의 기술 지표를 뛰어넘고 있기 때문에  떨어지는 칼 잡기(catching a falling knife - 주식 시장에서 주가가 폭락하는 하락장이 왔을 때, 낮은 가격에 주식을 매수해서 가격이 다시 올라갈 것을 기대한다는 의미를 담고 있음)를 대비해야 할 것입니다.

파월 연준 의장은 최근 다음 주 FOMC 회의에서 25bp 금리 인상안을 예고하면서 미국 경제에 대한 자신의 의견을 피력했습니다.

시장은 사라졌던 긴축 정책의 일부를 재평가했고 올해 들어 여전히 5차례 이상의 금리인상을 예상하고 있습니다. 달러는 안전 투자처로서의 명성을 이어 받았고 특히 과매도세를 보인 유로/달러 페어를 1.09 유로로 끌어올렸습니다.

2020년 3월에 기록된 코로나로 인한 최저치 1.0635 구간은 매우 중요한 수치입니다. 연준의 블랙아웃 기간이 시작되었기 때문에 3월 16일 회의를 앞두고 연준 내에서 이에 대한 언급이 더 이상은 없을 것이라는 점에 주목해야 합니다.

미국은 2월 CPI 인플레이션을 발표하는데, 이는 현재의 가격 압력에 대한 좋은 척도가 될 것입니다.

연간 비율은 7.8%로 수십년 최고치로 상승하고 주요 예상치는 6.4%로 상승할 예정입니다. 향후 몇 달 동안은 8%가 넘는 데이터 값이 확실히 보여질 것이며, 이는 정책 입안자들에게 더 많은 압력을 가하고 달러를 탄탄히 뒷받침할 것으로 보입니다.

ECB 회의는 주요 중앙은행 입장에서는 주요한 이벤트가 될 것입니다.

은행은 정책 정상화 위해 보수적인 입장을 취하는 것과 최대한의 유연성을 유지하는 것 사이에서 신중한 입장을 취하기 시작했습니다. 이미 발표된 채권 매입 프로그램은 계속될 것으로 예상되며, 현재 시장이 연말까지 25bps의 금리 인상을 예상하고 있는 상황에서, 단기 타격을 입은 유로화의 운명은 라가르드 총재의 손에 달리게 된 상황입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

모든 사람들은 목요일에 있을 유럽 중앙은행 회의에 주목하게 될 것입니다.

ECB는 통화 정책을 변경하지 않을 것으로 예상됩니다. 그러나, 전략 검토 종료 후 첫 회의가 될 것을 감안할 때 이 행사가 별다른 변화를 가져오지 않을 것이라고 생각하는 것은 현명하지 않을 수 있습니다.

목요일에 무엇이 등장할지 깊이 살펴보기 전에, 유로는 달러, 엔화, 스위스 프랑을 제외한 대부분의 G10 통화에 대해 이번 달에 절상했다는 것을 명심할 필요가 있습니다.

흥미롭게도, USD는 달러화 가치가 상승할 때 저항이 가장 적은 경로를 남쪽으로 가리키며 1.1800선 이하로 거래되고 있습니다. 이번 주 통화 쌍이 어떻게 마무리되는지는 ECB 회의 중에 일어나는 일에 영향을 받을 것 같습니다.

목요일 정책 회의 때 주의해야 할 사항이 몇 가지 있습니다.

1. 2%라는 새로운 인플레이션 목표가 수립되고(하지만 2%에 근접함) ECB가 인플레이션 목표를 초과 달성하도록 허용함에 따라 투자자들은 중앙은행의 전진 지침의 변화를 모색하게 될 것입니다. 잠재적으로 더 비둘기적인(온건한) 정책 기조의 변화는 유럽 곰 투자자들에게 영감을 줄 것입니다.
2. ECB가 2022년 3월에 만료되는 1조 8,500억 유로 규모의 전염병 긴급 구매 프로그램(PEPP)에 어떤 일이 일어나는지에 대해 다루고 있는지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다. 현재 PEPP는 최신 직원 예측이 발표되는 9월에나 검토될 예정입니다.
3. 인플레이션이 전반적으로 여전히 뜨거운 화두로 남아 있는 상황에서, 시장 참여자들은 ECB가 최신 CPI 수치에 대해 언급하고 있는지 지켜볼 것입니다. 유로존 인플레이션은 5월 2.0%에서 6월 1.9%로 하락하였습니다.
4. 만약 그것이 유로존 경제에 야기하는 위협과 위험에 대한 언급이 있다면 그렇습니다. 로이터 통신의 집계에 따르면, 유럽은 전 세계에서 처음으로 5천만 명의 코로나 바이러스 환자를 돌파한 지역이 되었습니다. 더 전염성이 강한 델타 변종이 걱정의 독극물을 이 지역에 확산시키면서 대륙의 경제 회복에 대한 우려를 증폭시킬 수 있습니다.
5. 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 기자회견도 잊지 말아야 합니다. 라가르드는 PEPP가 적어도 2022년 3월까지는 지속될 것으로 예상하지만 '새로운 포맷으로의 전환'이 뒤따를 수도 있습니다. 만약 그녀가 목요일에 온건하고 신중한 어조를 취한다면, 이는 유로화 약세를 초래할 수 있습니다. ECB가 강경하게 들릴 것 같지는 않지만, 어떤 놀라운 상황도 유로화를 더 비싸게 청구할 수 있습니다.

EURUSD는 여전히 일간 차트에 압박을 받고 있습니다. MACD가 0 이하로 거래되는 동안 낮은 최저점과 낮은 최고점이 일관되고 있습니다. 1.1800 수준 이하에서 약세가 지속되면 1.1704로 하락할 수 있습니다. 곰 투자자들이 1.1704를 돌파할 경우, 다음 관심의 요점은 1.1620으로 확인할 수 있습니다. 이는 2020년 11월 이후로 볼 수 없었던 수준입니다.

또는 1.1800 이상으로 다시 강하게 이동하면 각각 1.1860 및 1.1900 방향으로 기울어질 수 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.