일일 금융 시장 분석

지난 몇 주 동안 정치적 혼란이 통화에 대한 투자자들의 관심을 자극하면서 여론은 파운드화로 쏠렸습니다. 불확실성, 혼란, 정부의 미니 예산에 대한 반복적인 유턴과 중앙은행의 개입이 결합된 독성 조합은 파운드화를 혼란스러운 롤러코스터에 빠뜨렸습니다! 9월 말에 사상 최저 수준으로 폭락한 후, 가격은 반등했지만 여전히 하락세를 유지하고 있습니다.

파운드화에 대한 이야기를 하기 전에, 통화쌍들에 대한 정치적 드라마뿐만 아니라 경제 성장에 대한 우려가 커지고 있다는 것을 명심할 필요가 있습니다. 인플레이션이 어떻게 세상을 계속 압박하고 통화 정책을 시작하는 BoE 주변의 투기를 부채질하는지 고려할 때, 이것은 확실히 파운드화에 좋은 징조가 아닐 것입니다. 대폭적인 금리 인상은 인플레이션을 잠깐 길들일 수 있지만, 경제 성장의 대가를 치르게 될 수도 있습니다.

요점

지난 며칠 동안, 영국의 정치 발전은 블록버스터 TV 시리즈처럼 느껴졌습니다.

리즈 트러스 영국 총리는 예산에 대해 거듭 언급한 뒤 지난 금요일 2023년 법인세 동결 계획을 백지화하는 등 또 한 번의 급격한 유턴을 단행했습니다. 이 결정은 Kwasi Kwarteng을 재무장관으로 해임하고 Jeremy Hunt로 교체한 지 불과 몇 시간 만에 내려졌습니다. 이러한 극적인 조치와 짧은 기자 회견에도 불구하고, 시장은 심지어 그녀의 총리로서의 미래에 대한 의문을 제기하는 일부 사람들과 함께 매도되었습니다.

흥미롭게도, 영국 시간 오전 6시에 재무부가 예상치 못한 성명을 발표한 후 영국 시장은 긍정적인 분위기로 새 주를 시작했습니다. 재무부는 시장의 열기를 줄이고, 불확실성을 줄이고, 새로운 명확성을 제공하기 위한 노력으로 "중기 재정 계획에서 조치를 취할 것"이라고 통보했습니다. 파운드화는 리즈 트러스 총리의 세금 감면이 제레미 헌트의 성명 이전인 약 1.1300 파운드의 거래와 함께 역전될 것이라는 증가하는 기대감에 반등했습니다.

다음 주

제러미 헌트 신임 재무장관은 월요일에 리즈 트러스의 거의 모든 예산 감세를 사실상 뒤집는 긴급 성명을 발표한 후 주목을 받았습니다. 투자자들은 이러한 변화가 영국 경제와 소비자들에게 어떤 영향을 미칠 수 있는지를 평가함에 따라 파운드화가 안정되면서 시장은 차분한 반응을 보였습니다. 헌트는 세금 변화로 인해 연간 320억 파운드가 더 늘어날 것이라고 말했지만, 이는 이미 소득 압박에 시달리고 있는 가계에 타격을 줄 수 있습니다. 한 가지 눈에 띄는 핵심 사항은 정부가 2023년 4월 이후 에너지 요금에 대한 지원을 잠재적으로 삭감했다는 것입니다. 리즈 트러스는 처음에 에너지 요금 상한선을 2년 동안 £2500 이하로 제한함으로써 IK 가구를 지원하겠다고 약속했지만, 이는 이제 내년 4월까지 지속될 것입니다.

헌트는 10월 31일까지의 중기 재정 계획에 대한 추가 세부 사항을 제공하면서 월요일 오후에 연설을 했습니다. 해당 주제를 마무리하고 최근의 혼란으로부터 시장을 완전히 진정시키기에 충분한지 여부는 시간이 말해줄 것입니다.

다른 뉴스로, 영국은 추가 변동성을 유발할 수 있는 최신 인플레이션 수치를 주 중반에 발표합니다. 인플레이션은 9.9% YoY로 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 화려한 데이터 결과의 CPI 보고서는 11월 초대형 금리 인상을 앞두고 BoE에 대한 기대를 부채질할 수 있습니다. 그러한 인상이 파운드화를 부양할 수 있지만, 경기 침체의 공포로 인해 수익이 제한될 가능성이 높습니다. 만약 인플레이션이 9월에 냉각된다면, 이것은 BoE가 덜 공격적인 방식으로 인플레이션에 접근할 수 있게 할 수 있습니다. 주목해야 할 또 다른 중요한 보고서는 금요일 소매 판매 수치일 것입니다.

파운드화의 가격 예측

기술적 지표에 대해 말하자면, GBPUSD는 일일 차트에서 광범위한 범위에 머물러 있습니다. 저항은 1.1500에서 찾을 수 있으며 1.0925는 지지대입니다. 1.1300을 초과하면 1.1500으로 상승세가 발생할 수 있습니다. 가격이 상승하는 추세를 보인다면, 매수세는 각각 1.0925와 1.0850을 목표로 할 것으로 예상됩니다.

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현재 시장에서는 단기적으로나 더 넓은 기준으로나 매우 다양한 이벤트들이 진행되고 있습니다. 이러한 이벤트의 중심은 최근 데이터와 특히 예상보다 훨씬 큰 핵심 데이터를 통해 증가하는 미국의 인플레이션 압력입니다. 이러한 비참한 수치들은 주식 시장의 날카롭고 짧은 단축과 최근 역사상 가장 큰 것 중 하나인 장중 움직임을 보였지만, 많은 사람들은 이 반등이 언제까지 지속될지에 대해 의문을 제기하고 있습니다. 우리가 알고 있는 한 가지는 연준이 추가적인 대규모 금리 인상을 강행할 의지가 있다는 것입니다. 이는 달러에 대한 지원을 계속 뒷받침하고 위험 자산의 장기적인 상승 움직임을 방해해야 합니다.

75 베이시스 포인트는 11월 FOMC 회의를 위해 이제 완료된 결정입니다. 5년 연속이 될 12월에 또 다른 3/4 포인트 이동은 현재 금융 시장에 의해 거의 70%의 기회가 주어집니다. 미국의 최고 금리가 5%에 육박하고 있어, 어떤 부분에서는 달러에 대한 기본 입찰이 있음에도 불구하고, 매도 세력들이 새로운 최고치를 기록하지 않았다는 점이 주목할 만합니다.

우리는 1990년대 이후 12개월 동안 20% 또는 약간 이상의 상승이 달러 강세가 최고조에 달했다는 점에 주목합니다. 그렇기는 하지만, 전 세계적으로 수많은 역풍과 함께 세계 성장이 계속 뒤처지고 있는 가운데, 여전히 달러화에 대한 실질적인 대안은 없습니다.

영국 시장은 여전히 불확실함

현재 영국에서 정치와 금융 시장이 얽혀 있는 상황에서 좋은 변화는 분명하나, 그리 긍정적이지만은 않습니다. 정부의 새로운 U턴과 재무장관은 지난 시대의 안정의 원천으로 불리는 금 시장을 진정시키지 못한 것으로 보입니다. 신뢰성은 시장에서 얻기 어렵고, 잃기 매우 쉽습니다.

영국 중앙은행의 채권 시장 개입 종료가 이번 주에 초점이 맞춰질 것입니다. 새로운 시장의 매도가 이러한 추세를 계속하도록 강요하는지는 의문입니다. 금리 인상이 이러한 수치에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예상될 수 있기 때문에 특히 이자를 중심으로 높은 영국 인플레이션 수치가 예측됩니다. 다음 주 금요일로 예정된 S&P와 무디스의 영국 등급 검토는 GBP의 변동성을 가중시킬 것입니다.

중국 제20차 공산당 총회에 집중

10년에 두 번 열리는 이번 모임은 시진핑 현 지도부가 전례 없는 3선을 위해 재임될 가능성이 높습니다. 중국은 누가 차기 총리로 지명될지에 관심을 가질 것입니다. 대부분의 전문가들은 이번 회의에서 특히 제로 코로나 전략과 중국 부동산 부문에 대한 제한에 큰 정책 변화가 없을 것으로 예상하고 있습니다.

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