지난 주 동안 중앙 은행의 많은 회의가 있었으며, 이번 주는 조금 더 조용할 것으로 예상됩니다. FOMC는 예상대로 4 번째 75bp 정도의 이자를 인상하지만, 파월 의장의 저널리즘 회견에서 금융 조건을 더 약화시켜야한다는 강력한 메시지가 있었습니다. 이는 회의 전에 이미 조정된 성명서에서 예상된 것과는 대조적입니다. FOMC가 "누적 인상"과 이자 인상의 시간 지연이 경제에 반영되는 등의 요소를 고려하는지 여부에 대해 언급했다는 사실입니다.
파월은 부진한 경제 위험이 쌓이고 있음에도 불구하고 이제 인상을 중단하는 것이 너무 일찍이라고 말했습니다. 즉 이자 인상이 느리지만, 높은 최고 이자율이 있을 것이라는 것입니다. 이제 5.25 %를 초과하는 가격이 시장에서 퍼지고 있습니다. 이는 약 25bp 정도 높은 것으로, 이자 인상은 위험 자산에 악영향을 미칠 것으로 예상되며, 성장과 기술 주식에는 특히 높은 가격으로의 가마에 대한 위험성이 있는데 그 이유는 이들은 높은 대출 이자에 더 민감하기 때문입니다.
1980년대 초반 이후 볼 수 없었던 수준의 가격으로 거래되면서 수익률 곡선 반전이 시장을 놀라게 하고 있습니다. 재무부 곡선의 ‘10년 대비 2년’은 이전의 경기 침체에 대한 훌륭한 기록을 가지고 있으며, 현재와 같은 큰 반전은 경기 침체의 채권 시장 보장에 기여할 수 있습니다.
목요일에 미국 CPI 데이터가 발표되면서 인플레이션 퍼즐의 또 다른 중요한 부분을 얻을 수 있습니다. 주요 데이터의 판독값이 과거 수준보다 높은 상태로 유지되면 더 많은 데이터 발표가 예측됩니다. 경제학자들은 연간 수치를 시간이 지남에 따라 2% 목표치로 되돌리려면 코어에서 0.2% m/m 이하의 인쇄물을 볼 필요가 있다고 생각합니다. 12월 중순 다음 FOMC 회의 전에 인플레이션 보고서가 하나 더 발표된다는 사실에 시장의 반응은 약간 누그러질 수 있습니다. 다음 달 50bp 금리 인상이나 75bp 추가 조치 가능성은 현재 운에 맡긴 상태입니다.
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