변동성이 예측 가능한 미래에 상승할 것으로 예상되는 시장의 참여자들에게는 휴식이란 없습니다. 러시아와 우크라이나의 긴장, 그리고 더욱 강경한 태도를 보이는 연방준비제도이사회에 대한 전망은 한 주 동안 중앙은행 회의와 월간 미국 고용 보고서 자료에 대한 데이터를 뒷받침합니다. 월스트리트의 공포 지표인 VIX 변동성 지수는 지난 주 1년 만에 최고치를 기록하면서 장기 평균값 이상을 상회할 예정입니다.
달러화 테스트
연준이 인플레이션에 대처하기 시작하면서 미 달러화 가치가 상승하며 '킹 달러'로서 다시 왕좌를 되찾았습니다. 올해 들어 시장이 예상한 최소 4차례의 금리 인상으로 이번 주 미국 데이터는 이에 대응해야 할 점이 많아 보입니다. 많은 분석가들은 1월 ISM 발표 및 비농업 분야 데이터 모두에 대해 약간의 하락 위험이 있을 것으로 예상합니다. 후자의 경우 20만 명 미만의 증가치가 예상되며, 최근 코로나 전염병 증식으로 인해 채용 속도가 느려질 가능성이 있습니다.
그렇긴 하지만 연준은 통화 정책 긴축에 대한 의도를 분명히 했습니다. 이는 미국 소비자 가격을 낮추기 위해 일련의 공격적인 금리 인상 배제를 거부하는 것을 포함하고 있습니다. 현재 많은 주에서 코로나 바이러스에 대한 사례가 감소함에 따라 소비자들은 향후 몇 달 안에 고용 데이터를 회복하면서 경제에 다시 참여할 것으로 예상됩니다.
유로존에 있어 중요한 한 주
단기 연준의 조치와 가장 관련이 있는 미국의 금리 상승은 달러화의 강력한 가격을 이끌어냈고 유로/달러 환율을 새로운 최저치로 끌어내렸습니다. 목요일 ECB 회의를 앞두고 국내총생산(GDP) 수치와 1월 CPI 데이터 발표를 포함한 자료들이 속속 나오고 있습니다. 전문가들은 오미크론의 확산과 그에 따른 제약으로 인해 전분기 대비 +0.4% 가량 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
이 최근 인플레이션 데이터는 12월의 잠재적 최고치 5.0%에서 4.5%로 하락할 것으로 예측됩니다. 최근 인플레이션 압력의 급상승은 ECB에 의해 일시적인 것으로 간주되고 있으며 대부분의 중앙은행 전문가들은 목요일 회의에서 라가르드 총재가 이러한 입장을 고수할 것이라고 판단하고 있습니다. 인플레이션이 더 고착화될 조짐을 보인다면 정책 입안자들이 조치를 취할 준비가 되어 있다는 것을 강조할 수 있는 증거는 유로화를 지지할 것이지만, 최근 ECB에 따르면, 이는 이루어지지 않을 것으로 보입니다.
인플레이션 억제를 위한 인상을 예상하는 영국 은행.
시장들은 사실상 25bp의 금리인상을 "목요일" 회의에서 결정했는데, 이 회의에서 그들은 MPC의 최근 전망을 볼 수 있을 것으로 예상됩니다. 올해 또 다른 네 번의 금리 인상이 예상되는데, 많은 분석가들은 이가 너무 공격적인 패턴이라고 보고 있습니다. 관건은 은행이 2-3년 후 목표치인 2%를 상회하는 인플레이션을 여전히 예상할 수 있느냐 하는 것입니다.
EUR/GBP 지수가 지난주 최저치인 0.83에 근접하였고 트레이더들은 목요일 동안 해당 가격 양상을 지켜볼 것입니다. 존슨 총리와 "당문"을 둘러싼 국내 정치 이슈는 단기적인 변동성을 야기할 수 있습니다.
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