일일 금융 시장 분석

지난 몇 주 동안 금은 힘든 시기를 보냈습니다.

지난 6월 말 1825달러 수준 이하의 견고했던 주간 종가를 확보한 후, 다양한 근본적인 힘이 하락세를 부채질하면서 매도 세력들에게 새로운 힘을 불어넣었습니다. 금은 2021년 9월 이후 볼 수 없었던 수준에서 거래되면서 이번 달에 거의 4% 하락했습니다.

지난 금요일 미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 7월 회의에서 75 베이시스 기준금리 인상에 대한 기대감이 굳어지면서 미국의 일자리 감소는 금에 대한 부담감을 더욱 가중시켰습니다. 미국 경제는 6월에 372,000개의 일자리를 추가했는데, 이는 실업률이 3.6%로 안정세를 유지하고 있는 가운데 경제성장 둔화의 조짐에도 불구하고 노동력의 회복력을 보여주는 지표입니다.

달러화가 수십 년 만에 최고치를 경신하고 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 공격적인 금리 인상 기대 속에 국채 금리가 반등하면서 금의 미래는 그다지 좋아보지는 않습니다.

주요 경제 데이터와 리스크 사건 때문에 앞으로 한 주는 금이 변동을 보이는 한 주가 될 것으로 보입니다. 기술적인 상황을 보면, 매도 세력들은 분명히 H4와 일일 시간대에 힘이 실리는 위치에 있으며, 가격은 1735달러 이상입니다. 펀더멘털이 금을 얼마나 무겁게 짓누르고 있는지를 감안할 때, 매수 세력들은 단기적 ~ 중기적인 관점에서는 반격하기 어려울 수 있습니다.

다음 주에 금에서 무엇을 기대할 수 있을지 논하기에 앞서 금은 지난주 여러 단계의 지지대를 절단하는 등 정말 큰 타격을 입었다는 것을 명심할 필요가 있습니다. 금은 지금까지 약 5% 하락했으며 주요 지지대 가격은 1,700달러에 육박합니다.

공격적인 금리인상 베팅 속에 10년 만기 국고금리가 다시 상승세를 타고 있는 것을 감안하면 금은 빛을 내기 위해 안간힘을 쓸 수도 있습니다. 금은 수익률을 제공하지 않기 때문에 재무부 수익률 상승 환경에서 투자자들이 해당 자산을 소유하는 것에 덜 매력을 느낄 것입니다.

모든 사람이 미국 인플레이션 데이터을 주목합니다.

수요일, 투자자들이 물가가 다시 상승할지 아니면 마침내 정점을 찍었는지 걱정스럽게 지켜보고 있는 가운데 미국의 인플레이션 보고서가 발표될 것으로 보입니다. 블룸버그의 여론조사에 따르면, 인플레이션은 5월의 8.6%에 비해 6월에 전년대비 8.8% 상승할 것으로 예상됩니다. 만약 기대치가 현실과 일치한다면, 이것은 1981년 12월의 8.9% 수치 이후 가장 빠른 소비자 가격 상승을 기록합니다. 이러한 추세는 달러와 국채 수익률이 상승함에 따라 궁극적으로 금에 대한 투자자들의 관심을 억제하는, 보다 공격적인 연준 금리 인상에 대한 시장의 베팅이 강화될 가능성이 높습니다.

미국의 인플레이션 보고서 외에도 금은 계속되는 지정학적 위험과 경기 침체 공포의 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 금은 달러와 재무부 수익률에 매우 민감하고 반응성이 높습니다. 

매도 세력을 선호하는 금 ETF

블룸버그의 자동 보고서에 따르면, 금 ETF는 지난 금요일 보유 금의 98,220 트로이온스를 삭감하여 올해 순매수량을 526만 온스로 늘렸습니다. 이것은 8일 연속 하락세였고 5월 18일 이후 가장 긴 연속 하락세였습니다.

이 유출은 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 금리 인상에 대한 베팅을 강화한 미국의 강력한 일자리 보고서에 근거할 수 있습니다. 골드 ETF는 물리적으로 금을 소유하지 않고 투자자들에게 금에 대한 투자를 할 수 있게 지원합니다. 따라서 이 경우 ETF로부터의 유출은 기초 자산에 대한 약세로 간주됩니다.

곤경에 처한 금?

금값은 1,700달러에 육박하는 등 일간, 주간, 월간 차트에 압박을 받고 있습니다. 지난 몇 주 동안, 금은 달러 강세와 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 인상 베팅으로 타격을 받았습니다. 가격은 매우 약세를 보이고 있으며, 1700달러 이하의 강한 붕괴는 2020년 6월 이후 1675달러 이하에서 볼 수 없었던 수준으로 진

주간 차트를 살펴보면, 모두 1770달러, 1700달러, 1680달러 정도로 보입니다.

월별 차트에 초점을 맞추면, 가격은 약 1700달러, 저항은 2000달러로 광범위한 수준을 유지하고 있습니다. 1700달러 지원 수준이 어떻게 될지 관심 있게 지켜보는 것이 좋아 보입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

러시아가 극초음속 미사일을 사용함에 동시에 금주의 국제 금융 시장 또한 큰 혼란에 직면하게 되었습니다. 서방 국가들이 이후 행보를 계획하고 있는 가운데, 조 바이든 미국 대통령은 브뤼셀에서 열리는 나토 긴급정상회의에 참석할 예정입니다.

지난주 미국 주식 및 기타 위험 자산은 회복세를 보였고, S&P 500 또한 주간 상승률이 6.16%로, 2020년 11월 이후 주간 상승률로는 최고치를 기록했습니다. 하지만 현재 러시아-우크라이나 전쟁의 주요 상황에 비추어 볼 때 시장에서의 이러한 가격 행태가 계속 될 수 있을지는 조금 더 두고봐야 하겠습니다.

이번 주에 서방 국가들이 제재 체제를 확대해 세계 경제 전망을 더욱 어둡게 한다면, 안전 투자 옵션에 대한 수요가 다시 커질 것으로 보입니다. 따라서, 금 가격은 우크라이나 위기와 더불어 이후 영향에 대해 시장이 딱히 부정적인 반응을 보이지 않는 한, 금 가격은 2000달러 이상의 급등세를 보일 수 있습니다.

전쟁을 둘러싼 최근의 상황과 더불어 투자자들과 트레이더들은 주요 중앙은행들로부터 더 많은 정책적 단서를 찾을 것입니다. 또한, 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장, 크리스틴 라가르드 ECB 총재, 앤드류 베일리 BOE 총재는 이번 주에 공개 발언을 할 예정입니다.

러시아-우크라이나 전쟁에서 비롯된 이러한 불확실성에도 불구하고 연방준비제도이사회와 ECB는 더욱 강경한 어조로 시장을 놀라게 하는 동시, 주요 중앙은행들은 최근 정책 회의를 완료하였습니다. 

항상 새로운 단서를 찾는 데 혈안이 된 투자자와 트레이더들의 성향을 고려한다면, 중앙 은행들이 이와 같은 보안 위기에 직면할 때 인플레이션을 어떻게 대처 하는지에 대한 행보에 따라 FX 외환 시장에 움직임을 일으킬 수 있으며, 특히 미국 달러, 영국 파운드, 유로와 같은 주요 통화쌍들이 주목을 받을 수 있습니다.

영국 파운드화는 이번 주에 다른 G10 국가들보다 더 많은 변동성을 보일 수도 있습니다.

영국 CPI의 최신 발표와 영국 재무장관 리시 수낙의 미니 예산(일명 상반기 경제 및 재정 전망-Spring Statement)은 모두 몇 시간 안에 발표될 예정이어서 영국 파운드화 트레이더들은 수요일이 기대가 될 것으로 보입니다.

영국 금리 인상에 대한 BOE의 비교적 비둘기적인(온건한) 접근에도 불구하고 이미 GBPUSD는 이번 달 중요한 심리적 지표값인 1.30 지지선에서 벗어났습니다. 아마도 이제 파운드 매수 세력을 더욱 대담하게 만드는 것은 재무 장관의 몫일 것입니다.

이번 주 수요일, 영국 재무 장관 리시 수낙은 영국 정부가 영국 경제가 과열된 인플레이션의 폐해를 막을 수 있는 충분한 정책적 힘을 가지고 있다는 것을 보여주어야 합니다. 영국의 2월 CPI는 6%에 달할 것으로 예상되며, 그럴 경우 1992년 3월 이후 가장 높은 수치를 기록할 것입니다. 상반기 경제 및 재정 전망(Spring Statement) 발표가 시장에 실망감을 안겨주게 된다면, GBPUSD는 최근 상승폭을 줄이고 다시 1.30으로 되돌아가게 될 수도 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

현재 진행중인 갈등으로 인해 주요 중앙은행 회의에서 미국 연방준비제도이사회와 영국은행이 서로 충돌하면서 또 한 번의 금리 상승이 예상됩니다. 변동성이 큰 현재의 상황에서, 두 이해 관계들은 현재의 부정적인 전망을 넘어서서 금리를 25bp 인상할 예정입니다. 유로존의 성장이 위축되고, 현재의 시장 불확실성은 향후 금리인상을 막을 수 없어 보입니다.

이는 상품과 에너지 가격이 장기간 상승함에 따라 인플레이션이 더욱 상승하는 것을 의미합니다. 

미국의 물가상승률이 이미 8%에 육박하고 곧 9%를 테스트 할 예정인 가운데 경제는 상당한 성장세를 보이며 많은 일자리를 창출하고 있습니다.  새로 업데이트된 Fed 점 도표에는 올해 6차례 이상 금리인상으로 여러 가격들이 책정되고 있는 상황에서 이번 긴축 사이클이 얼마나 공격적인지를 우리에게 보여줄 것입니다. 그러나 FOMC는 지정학적 혼돈을 고려할 때 "대담함과 민첩성(nimble)"을 다시 한 번 강조할 수도 있습니다.

달러는 상대적으로 매파적인 연준, 에너지 자립, 확대되는 금리차 속에서 지속적인 지지가 필요합니다. 미국 국채 수익률 상승과 위험 고조에 대한 분위기가 완화되면서 일본 달러화 대비 달러 환율은 5년 만에 최고치인 117달러를 돌파했습니다. 엔화와 같은 안전 통화는 지난 주 현저하게 저평가되는 경향을 보였으며, 성장 위험이 잠잠해 짐에도 불구하고 이율이 낮은 통화 대비 달러 강세 추세는 어센딩 트라이앵글 패턴의 돌파 이후 메이저 통화를 118 가까이 끌어올릴 수 있습니다.

올드 레이디(영란 은행)의 지지를 바라는 영국 파운드

영국 중앙은행 3회 연속 금리를 인상하여, 금리를 0.75%로 인플레이션 이전 수준으로 되돌려 놓을 예정입니다. 50bp 정도의 움직임을 보일 가능성은 적지만, '못 미더운 남자친구(unreliable boyfriend-영국 은행 총재의 별명)'가 등장하느냐는 논란의 여지가 있습니다.

천정부지로 치솟는 인플레이션의 위협을 고려할 때 금리가 변하지 않는다면, 이는 큰 놀라움을 선사할 것으로 예상됩니다.

그러나 우크라이나의 전쟁 위험이 여전한 반면, 이러한 리스크는 경제 활동에 큰 타격을 줄 것으로 보입니다.

특히 연준이 비교적 강경한 메시지를 전달할 것으로 예상되기 때문에 MPC의 신중한 입장은 영국 파운드화를 1.30 이하의 가격에서 테스트 하게끔 할 것입니다. 반대로, 정책 입안자들이 경제 약화의 위험성과 함께 높은 인플레이션에 대한 우려가 증가한다면, 영국 은행은 가까운 시일 내에 궁지에 몰린 파운드화의 가격을 구제할 수도 있습니다. 

금은 약 2,000달러에서 통합세를 보이려 함

안전 피난소 상태 및 금리 폭락으로 금속 가격이 지난주 사상 최고치인 2,075달러에 근접했습니다. 스태그플레이션 우려도 있긴 하지만, '스태그'가 '플레이션'보다 빠른 속도로 사라질지는 의문입니다. 만약 그렇게 된다면, 인플레이션 충격이 더 지속되면서 금 벌레(미래의 글로벌 경제 위험에 대한 헤지로 낮은 가격의 금 및 은을 구매하는 것을 옹호하는 투자자)들은 타격을 입을 것으로 예상되고, 가격은 다시 1916달러로 끌어올려질 것으로 예상됩니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

지난 금요일 미국의 고용 호조에도 불구하고 금 가격은 연방준비제도이사회의 공격적인 금리 인상에 대한 기대감을 높였습니다.

달러화가 안정되고 재무부 10년물 수익률이 1.9%가량을 보임에도 불구하고 금 가격은 치솟았습니다.

금은 높아지는 인플레이션 공포와 계속되는 러시아-우크라이나 사이의 긴장감 때문에 안전을 선택하고 있는 것으로 보입니다. 매수 세력들이 적극적인 자세로 한 주를 시작했지만, 문제는 얼마나 시간이 더 남아있는가 입니다.

지난 몇 주 동안, 금은 이전과 같은 양상을 보였습니다.

금에 대한 세력 충돌로 인해 11월 중순부터 가격이 대부분 50달러 범위 내에서 거래되고 있습니다. 금 매도 세력들은 달러 강세, 재무부 수익률 상승, 연방준비제도이사회의 공격적인 금리인상에 대한 기대감에 여전히 기대감을 보이고 있습니다. 하지만, 매수 세력들은 지정학적 긴장과 증가하는 인플레이션 우려 로부터 계속해서 힘을 얻고 있습니다.

이번 주 경제 일정을 살펴보면, 매수 및 매도 세력 사이의 균형을 맞추기 위해 새로운 근본적인 촉매제가 필요할 것으로 보입니다. 이는 목요일에 발표된 최근 미국 인플레이션 수치와 같은 형태로 나타날 수 있습니다.

미국 인플레이션 보고서의 중요성

미국의 인플레이션은 12월 소비자 물가가 1982년 6월 이후 최고치인 7% 상승하는 등 좋지 않은 상황에 직면해 있습니다. 1월의 인플레이션 데이터에서는 인플레이션이 7.3%로 치솟을 것으로 예상하고 있는데, 이는 1982년 2월 이후 전년 동기 대비 가장 빠른 성장률이며, 인플레이션에 대한 수많은 관심을 고려하면, 발표 예정인 CPI 보고서가 금융 시장을 뒤흔들 가능성이 있어 보입니다.

미국 소비자 물가 상승률이 다시 상승하면 3월 보다 더 공격적인 사이클과 50 베이시스 기준금리 인상 가능성에 대한 시장의 기대가 높아질 수 있습니다. 금의 수익률이 제로인 데다 고금리 환경에서 실적이 저조 했던 과거 이력을 감안하면 악재로 판단됩니다. 트레이더들은 현재 2022년 연방준비제도(Fed/연준)의 5차례 이상 금리인상을 통해 가격을 매기고 있는데 이는 앞으로 금 가격에 큰 어려움을 줄 수도 있을 것으로 판단됩니다.

하지만, 인플레이션 보고서가 예상을 빗나가거나 12월 수치와 일치한다면, 이것은 소비자 물가 안정에 대한 가능성을 불러일으킬 수 있으며, 이러한 양상은 시장 참여자들이 연준의 공격적인 정책 기조를 재평가하도록 자극할 수 있습니다. 금은 특히 달러가 약세를 보이고 금리 인상에 대한 베팅이 식는다면, 이러한 결과로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

ETF는 CPI 데이터보다 먼저 금을 유출합니다.

블룸버그의 자동 보고서에 따르면, 금 ETF는 지난 금요일 보유 금 147,486온스를 삭감하여 2021년 12월 3일 이후 하루 동안 가장 큰 하락을 기록했습니다.

이러한 급격한 유출은 금리 인상 베팅에 기름을 부은 미국의 일자리 보고서 발표에 의한 강력한 결과일 수 있습니다. ETF(Exchange Traded Funds)는 소매 거래자들이 기존 시장이나 시장 그룹에 참여할 수 있도록 하는 투자 수단입니다. 금 ETF는 물리적으로 금을 소유하지 않고도 투자자들에게 금에 대한 시장 참여를 제공합니다. ETF로부터의 유출은 기초 자산의 약세로 여겨지며, 이 경우 ETF 투자자들은 더 높은 금리의 투기 속에서 수익률이 0인 금속에 대한 투자를 줄일 수 있습니다.

지지와 저항에 집중하세요.

금값은 주간 차트에서 1786달러, 저항은 1831달러로 넓은 범위에 갇혀 있습니다. 또 다른 지지 라인은 1750달러이고 저항은 1870달러입니다. 주요 레벨 위 또는 아래에서 결정적인 브레이크아웃/브레이크다운이 이루어질 때까지는 해당 구역은 매수 및 매도 세력 사이의 전쟁터로 남아 있을 것으로 사료됩니다.

일일 차트를 확대하면 $1810 이상의 브레이크아웃이 $1831로 가는 경로를 열었고, 해당 지점을 넘어서게 되면 다음 주요 가격은 $1845와 $1870입니다. 대신, 1810달러 아래로의 하락은 심리적 1,800달러와 1786달러에 대한 매도를 촉발할 수 있습니다.

궁극적으로 매도 및 매수 세력이 통제력을 되찾기 위해서는, 몇 가지 주요한 움직임이 월별로 일어나야 하며, 주요 가격은 $1700 및 $2000입니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

중앙은행의 정책적 움직임은 올해부터 지금까지 세계 금융 시장의 주요 주제였고 2021년 마지막 분기에는 더욱 더 큰 관심을 받을 것으로 예상됩니다.

공식적인 4분기가 시작 되기 전 마지막 며칠 동안, 전세계 투자자들과 트레이더들은 최근 정책 회의에서 나온 중앙은행 관계자들의 수많은 발표 및 연설과 씨름을 해야 할 것으로 보입니다.

연방준비제도이사회가 11월부터 자산 매입을 "곧" 시작할 가능성이 있음을 은근히 내비쳤다는 것을 꼭 명심하세요. 지난 주 영국은행은 인플레이션 압박에 앞서기 위해 올해 금리를 인상할 가능성을 열어두고 있다고 말했습니다. 한편, 유럽 중앙은행은 강경한 입장을 고수하고 있어, ECB가 코로나 대유행 이전 수준으로 정책 설정을 복구하는 과정에서 주요 G10 경쟁국들보다 뒤처질 가능성이 있습니다.

일반적으로, 금융 시장은 자신의 정책 정상화에 도움이 되는 중앙은행의 통화를 높이려는 경향이 있습니다.

이 모든 것을 염두에 두고, 미국 달러, 영국 파운드, 유로화가 중앙은행 관계자들의 발언에 어떻게 반응하는지 조금 더 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 더욱 확실한 단서들은 특정 통화의 가격을 높게 만들 수 있지만, 온건적인(dovish) 어조는 통화의 가격을 하락시킬 수 있습니다.

금융 시장도 차기 일본 총리의 정책적 편향 및 미국 정부 폐쇄(Government Shutdown)피하기 위한 의사당에서의 시도를 발견하는 것과 같은 정치적 드라마에 휩싸일 것으로 보입니다. 일본 엔화와 미국 달러화가 모두 안전한 통화로 간주되고 있다는 점을 감안할 때, 정치적 불확실성으로 인한 위험 요소들은 각각의 FX(외환) 쌍에서 두 통화쌍에 일종의 완충 효과를 부여할 수도 있습니다. 미국의 경우, 정치인들이 과거 여러 차례 정부 폐쇄를 피하기 위해 11시 정각에 협상을 타결했다는 것을 생각하면, 정치 드라마는 비교적 잠잠해 질 것 같습니다.

이 모든 것을 염두에 두고, 미국 달러, 영국 파운드, 유로화가 중앙은행 관계자들의 발언에 어떻게 반응하는지 주의 깊게 살펴보세요. 좀 더 강경한 단서들은 특정 통화를 더 높게 만들 수 있는 반면, 비둘기적인 어조는 통화의 가격을 떨어뜨릴 수 있습니다.

금융 시장도 차기 일본 총리의 정책 편향 및 미국 정부의 폐쇄를 피하기 위해 의사당에서 이러한 정치적 드라마에 휩싸일 것으로 보입니다. 일본 엔화와 미국 달러화가 모두 안전한 은신처로 간주되고 있다는 점을 감안할 때, 정치적 불확실성으로 인한 위험 요소들은 각각의 FX 쌍에서 두 통화 모두를 완충시킬 수 있습니다. 미국의 경우, 정치인들이 과거 여러 차례 폐쇄를 피하기 위해 11시 정각에 협상을 타결했다는 것을 고려한다면, 이러한 정치적 싸움은 곧 잠잠해 질 것으로 예상됩니다.

금값은 이번 주에 다소 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 연준이 선호하는 예상 인플레이션 8월 결과가 곧 공개될 예정이기 때문입니다. 만약 해당 PCE 데이터나 미국 기업들의 인플레이션 기대치 및 가격이 모두 높아지는 미국의 인플레이션 압력을 가리킨다면, 금융 시장은 연준위가 예상보다 빨리 금리를 인상해야 한다고 판단하게 될 것입니다.

FOMC의 절반은 이미 내년까지 금리 인상을 계획하고 있으며, 시장은 2022년 12월까지 금리 인상이 완전히 이루어질 것으로 예상하고 있습니다. 인플레이션 속도가 빨라질 것이라는 예상과 함께 이러한 기대치가 높아지게 된다면, 이는 미국 달러화의 상승으로 이어질 수 있는 동시, 나머지 FX(외환) 통화쌍에는 하락 압력을 가할 수도 있습니다.

책임면제: 본 글에 실린 내용은 개인의 의견을 모아놓은 것이며 개인 및 다른 투자 조언, 그리고/또는 금융기관 거래 제안 및 요청, 그리고/또는 미래 성과에 대한 보장 및 예측으로 해석할 수 없습니다. ForexTime (FXTM), 해당 제휴사, 대리인, 임직원은 제공된 정보 또는 데이터의 정확성, 유효성, 시기적절성 또는 완결성을 보장하지 않으며, 이를 바탕으로 한 투자로 발생하는 어떤 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.